朗生医疗理财券商观点｜医药行业周报：关注老龄化带来医疗器械投资机会

　　2024-08-18，华源证券发布一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，关注老龄化带来医疗器械投资机会。 　　报告具体内容如下： 　　本周医药市场表现分析：本周沪深300小幅上涨（0.4%），医药板块基本持平（0.05%），标的涨幅方面，本周继续延续主题性行情，（）、（）、（）等表现亮眼，呼吸道疾病、猴痘概念公司走势较强。另外，半年报较好的个股亦有一定表现。建议关注：1）中报业绩：进入中报密集披露阶段，建议关注中报表现超预期个股；2）院内资产：从已经披露半年报的院内标的看，众多pharma的业绩已经触底反弹，展现了较强增长韧性，预计Q3有望持续超预期，建议关注集采出清、新品放量的标的；3）创新药/械：顶层支持、产业趋势明确，持续看好优质创新药/械个股。4）主题性个股：近期医药主题性个股轮番表现、活跃度高，建议持续关注相关机会。 医药指数和各细分领域表现、涨跌幅：本周医药指数上涨0.05%，上涨个股数量258家，下跌个股数量231家。本周，化学制剂（1.6%）、中药（0.5%）、化学原料药（-0.2%）相对表现较好，医疗服务（-1.3%）、医药商业（-1.1%）相对表现较差；年初以来，化学原料药（-9.9%）、化学制剂（-11.6%）和中药（-12.6%）相对表现较好，医疗服务（-36.7%）、生物制品（-31.2%）及医药商业（-22.3%）相对表现较差。 人口老龄化趋势明显，家用医疗器械需求提升。国家统计局数据显示，2023年国内65岁及以上人口数量超过2.1亿，占总人口比例达到15.4%，达到国际通用人口老龄化标准，预测老年人占比将进一步提高。根据新中国成立以来的出生人口趋势，我国老龄化人口在未来5-10年将加速提升。伴随年龄增长，身体机能下降，糖尿病、慢性阻塞性肺病、抑郁症等疾病验出率提高。家用医疗器械或将作为院内严肃医疗重要补充，对于老年人疾病全流程诊疗意义重大。随着老龄化人口群体的加速增长，预计家用医疗器械需求也将不断提升，行业有望维持多年的高景气度，且随着新的家庭化诊断和治疗技术的提升，家用器械市场规模有望稳步扩容，（）、三诺医疗、（）等公司在家用器械领域深耕多年，有望持续受益行业景气度。 投资观点及建议关注标的：年初以来医药指数下跌超20%，估值处于历史低位，基金持仓预计亦处于历史相对较低位置，近期医药指数已呈现底部企稳迹象。展望下半年，我们判断医药基本面有望逐步企稳回升，业绩有望逐季度边际好转，结构性高增长的细分领域和个股值得期待。当前位置适合战略性布局，建议关注以下方向：1）创新药械：建议关注（）、和黄医药、科伦博泰、翰森制药、康方生物、信达生物、康诺亚、泽璟制药、（）、（）、赛诺医疗等；2）出海：建议关注（）、联影医疗、（）、（）、（）、（）、（）、（）、科兴制药等；3）老龄化及院外消费：建议关注鱼跃医疗、（）、可孚医疗、（）、（）、（）、（）等；4）高壁垒行业：建议关注麻药（（）、（）、（）等）、血制品（（）、（）、（）等）；5）国产替代：建议关注（）、澳华内镜、惠泰医疗、微电生理等。6）小而美标的：建议关注（）、普门科技、（）、（）、麦澜德等。 本周投资组合：美好医疗、昆药集团、鱼跃医疗、（）、麦澜德。 本月投资组合：昆药集团、和黄医药、三诺生物、派林生物、美好医疗。 风险提示：行业竞争加剧风险，政策变化风险，行业需求不及预期风险。 　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。